根據長江有色金屬網2026年4月3日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情數據，國內綠電鋁市場報價區(qū)間為每噸24,970元至25,010元，均價報24,990元，較前一日下跌120元。以此推算，前一日均價約為25,110元/噸，單日跌幅約為0.48%。
從供給端看，全球電解鋁供應已步入“低彈性增長時代”，剛性約束為價格構筑了異常堅固的底部。
國內方面，電解鋁產能“天花板”政策被嚴格執(zhí)行，行業(yè)運行產能已無限接近政策紅線，新增產能僅能通過存量置換實現(xiàn)，凈增量極為有限。與此同時，鋁水直供比例的持續(xù)提升，直接導致市場上可交割的鋁錠現(xiàn)貨資源偏緊，社會庫存長期維持在歷史低位。
海外供應則更為脆弱，地緣政治緊張局勢已對全球鋁供應鏈構成實質性沖擊，部分重要鋁企因物流受阻宣布遭遇不可抗力。此外，綠電鋁的核心產區(qū)如云南，其生產高度依賴季節(jié)性水電，電力供應的周期性波動仍是制約產能穩(wěn)定釋放的關鍵因素。這種全球性的供給瓶頸，使得任何邊際擾動都可能引發(fā)價格劇烈波動。
在需求側，市場正經歷深刻的結構性變革，新舊動能加速切換。
傳統(tǒng)建筑領域用鋁需求雖顯疲軟，但其拖累效應正被新能源領域的爆發(fā)式增長強勁對沖。新能源汽車、光伏儲能及特高壓電網已成為鋁消費增長的絕對主力。業(yè)內數據顯示，新能源汽車單車用鋁量遠超傳統(tǒng)燃油車，而全球光伏裝機量的持續(xù)攀升直接拉動了鋁邊框及支架的消費。更為關鍵的是，國際貿易規(guī)則的重塑正在改變全球鋁貿易的競爭格局與需求偏好。
自2026年初起，歐盟碳邊境調節(jié)機制（CBAM）已正式結束過渡期，進入實質性征收階段，鋁是首批被覆蓋的行業(yè)之一。這意味著出口歐盟的高碳鋁產品將面臨高昂的碳成本，而獲得國際認證的低碳鋁（綠電鋁）則能有效規(guī)避此項壓力，從而在國際市場上獲得明確的“綠色溢價”。下游汽車、電子等行業(yè)的品牌商為滿足自身碳足跡目標和供應鏈要求，已明確將提高綠電鋁采購比例納入考核體系，形成了從終端倒逼的剛性需求。
政策環(huán)境是驅動綠電鋁價值重估的另一核心引擎，國內外碳規(guī)制正從雙重維度持續(xù)加碼。
國際層面，歐盟CBAM不僅是一道關稅壁壘，更是一套涵蓋碳核算、追溯、認證的完整體系，其配套文件的升級對電力間接碳排放的精準追溯提出了極高要求，倒逼全產業(yè)鏈進行低碳化轉型。國內政策同樣力度空前。國家已明確將電解鋁行業(yè)列為首個強制考核綠色電力消費比例的行業(yè)，并設定了明確的提升目標。
近期，云南省、山東省、廣西壯族自治區(qū)等地相繼出臺具體措施，通過推動綠電直連、建設分布式新能源、提供“綠電-綠證-碳足跡認證”一體化服務等方式，支持鋁產業(yè)提高綠電消費比例，將當地的清潔能源優(yōu)勢轉化為產業(yè)核心競爭力。同時，電解鋁行業(yè)已被正式納入全國碳市場，碳成本的進一步內化將系統(tǒng)性抬升高碳產能的生產成本，加速行業(yè)洗牌。
從更宏觀的視角審視，鋁產品尤其是綠電鋁的定價邏輯正在發(fā)生根本性重構。
隨著全球主要經濟體碳中和目標的推進，環(huán)境、社會和治理（ESG）投資理念成為主流，大量長期配置資金正積極尋找符合可持續(xù)發(fā)展標準的資產。綠電鋁憑借其顯著的低碳屬性，成為吸引這類資金的天然標的，其價格中蘊含的“綠色溢價”具備了長期可持續(xù)的金融基礎。
此外，地緣政治風險持續(xù)加劇全球供應鏈的不確定性，鋁作為重要的戰(zhàn)略金屬，其資源屬性與金融屬性被進一步強化，為價格提供了額外的支撐。倫敦金屬交易所（LME）等機構推出低碳金屬交易機制，旨在為綠色溢價提供市場化標尺，也印證了這一趨勢。
綜合來看， 近期綠電鋁價格的小幅下跌，更多是價格連續(xù)高位運行后的技術性修正與短期市場情緒的釋放，并未扭轉行業(yè)長期向好的核心邏輯。
供給端的極端剛性、需求端由新能源與綠色貿易規(guī)則驅動的結構性增長、政策端國內外碳規(guī)制的持續(xù)加碼，以及宏觀層面定價邏輯從“供需平衡”向“供需+環(huán)境成本”復合模型的重構，共同構成了綠電鋁價格中樞上移的堅實基礎。
短期而言，價格可能受下游加工企業(yè)復工進度、社會庫存變化等因素影響而維持高位區(qū)間震蕩。但中長期來看，在全球能源轉型與產業(yè)鏈低碳重構的大趨勢下，綠電鋁與普通鋁錠的價格分化或將進一步擴大，行業(yè)競爭的核心已從單純的成本控制轉向“碳生產率”的終極比拼。擁有穩(wěn)定清潔能源供應、完成權威低碳認證并布局高端應用領域的鋁企，將在新一輪產業(yè)變革中占據絕對優(yōu)勢。