磷礦石處于磷化工產(chǎn)業(yè)的上游。今年以來，磷礦石的供需關(guān)系始終維持緊平衡狀態(tài)。根據(jù)百川盈孚的監(jiān)測數(shù)據(jù)，12月9日，磷礦石價格在高位維穩(wěn)運行，30%品位的磷礦石價格為1016元/噸，28%品位的磷礦石價格為945元/噸，25%品位的磷礦石價格為758元/噸。
“2025年磷礦石均價保持高位堅挺，供需緊張一直是價格的核心支撐因素。資源供給彈性不足與需求持續(xù)增長之間的矛盾，導(dǎo)致市場長期處于緊平衡狀態(tài)，這一結(jié)構(gòu)性特征促使其價格高位運行。”隆眾資訊磷礦石分析師李霞在接受《證券日報》記者采訪時表示。
“從供應(yīng)端看，國內(nèi)磷礦石產(chǎn)量雖有所增長，但受環(huán)保政策收緊、資源稟賦限制以及磷石膏處理難題等因素影響，新增產(chǎn)能投放進度可能延后。從需求端看，磷礦石的需求正呈現(xiàn)‘傳統(tǒng)需求穩(wěn)、新興需求爆’的態(tài)勢。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域（磷肥、飼料）的需求占比超過60%，保持剛性增長。”李霞進一步解釋說。
值得注意的是，今年新能源領(lǐng)域（磷酸鐵鋰正極、電子級磷酸）需求的高速增長，成為高品位磷礦消費的核心拉動力。此外，儲能行業(yè)的快速發(fā)展也進一步提高了磷礦的需求預(yù)期。
磷酸是磷礦石的初級產(chǎn)品之一,也是磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)的重要原材料。今年三季度以來，隨著下游需求持續(xù)增長，磷酸鐵鋰行業(yè)明顯回暖，景氣度持續(xù)提升。目前市場需求依舊旺盛，相關(guān)產(chǎn)品呈現(xiàn)“產(chǎn)銷兩旺”的局面，不少頭部企業(yè)進入高負(fù)荷運轉(zhuǎn)階段，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率有所提高。
巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示：“磷酸鐵鋰的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，且會逐步強化，但是目前新能源領(lǐng)域?qū)α椎V的消耗量仍低于5%，尚未成為主導(dǎo)因素，短期磷礦石的價格波動更多還是受磷肥需求的影響。”
從長遠(yuǎn)來看，業(yè)界普遍認(rèn)為，下游磷肥的剛性需求與磷酸鐵鋰的增量需求，共同支撐磷礦石價格。與此同時，受環(huán)保政策等因素的影響，未來磷礦石的供需格局或仍將保持緊平衡狀態(tài)。
“即便相關(guān)企業(yè)有長期產(chǎn)能規(guī)劃，但環(huán)保約束、品位下降等問題會持續(xù)限制供給彈性，預(yù)計未來3年至5年，緊平衡格局不會改變。”丁臻宇表示。
近期，多家上市公司在磷礦資源領(lǐng)域動作頻頻，主要圍繞產(chǎn)能擴建或產(chǎn)業(yè)鏈一體化延伸展開。
例如，11月23日晚，深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司宣布，公司的小高寨磷礦290萬噸/年擴建項目安全設(shè)施設(shè)計審查獲批復(fù)。芭田股份表示，小高寨磷礦獲批建設(shè)、開采規(guī)模的擴大，有利于公司增加磷礦的產(chǎn)量，并實現(xiàn)擴大和優(yōu)化上下游產(chǎn)業(yè)，進一步實現(xiàn)磷化工一體化戰(zhàn)略，實現(xiàn)富礦多開采和磷資源的高效利用。
12月9日，貴州川恒化工股份有限公司在投資者互動平臺上表示，公司在建礦山中，雞公嶺磷礦250萬噸/年的項目建設(shè)正常進行，預(yù)計2026年可產(chǎn)出工程礦，2027年末投產(chǎn)；老寨子磷礦的180萬噸/年項目已開工建設(shè)，預(yù)計2026年下半年可產(chǎn)出工程礦，2027年末投產(chǎn)。
此外，部分磷化工龍頭企業(yè)憑借自身資源優(yōu)勢，向下游新能源材料領(lǐng)域延伸，建設(shè)磷酸鐵、磷酸鐵鋰產(chǎn)能，打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈，以提升綜合競爭力。
例如，12月5日，湖北興發(fā)化工集團股份有限公司發(fā)布公告稱，公司全資子公司湖北興順新材料有限公司（以下簡稱“興順新材料”）與青海弗迪實業(yè)有限公司（以下簡稱“青海弗迪”）簽署《磷酸鐵鋰委托加工協(xié)議》。青海弗迪由弗迪電池有限公司100%持股，系比亞迪全資孫公司。按照協(xié)議約定，青海弗迪將委托興順新材料加工生產(chǎn)8萬噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)品，并支付加工費。
在李霞看來，“礦化一體”模式是當(dāng)前競爭格局下企業(yè)取勝的關(guān)鍵。企業(yè)通過擴建磷礦產(chǎn)能并向下游延伸，不僅提高了資源自給率，還增強了抵御市場波動的能力。在磷礦石價格高位運行的背景下，這種模式能夠顯著提升企業(yè)的盈利能力和市場競爭力。