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長江有色金屬�(wǎng)最新監(jiān)�(cè)�(shù)�(jù)顯示�6�3�,國�(nèi)電池�(jí)四氧化三鈷現(xiàn)貨市�(chǎng)�(jià)格重心繼�(xù)下移,單日跌幅顯著擴(kuò)大。當(dāng)�,電池級(jí)四氧化三鈷的市場(chǎng)�(bào)�(jià)區(qū)間為344,000元至352,000�/�,行�(yè)均價(jià)錄得348,000�/噸,相較于前一交易�,該品種�(jià)格大幅下�2,500�/�,單日跌幅達(dá)到了0.71%�
深入供給端腹地觀�,當(dāng)前四氧化三鈷市場(chǎng)正深�“資源約束”�“�(chǎn)能收�”的復(fù)雜博弈之��
作為全球超過七成鈷供�(yīng)的源�,剛果(金)近年來實(shí)施的�(yán)格出口配額制�,無疑是懸在全球鈷產(chǎn)�(yè)鏈頭�?shù)囊话?ldquo;�(dá)摩克利斯之劍”。該政策�(dǎo)致全球流通的鈷中間品供應(yīng)持續(xù)趨緊,直接推高了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料采購成本與難度。在成本倒掛的巨大壓力下,國�(nèi)四氧化三鈷的�(chǎn)量環(huán)比及同比均出�(xiàn)明顯下降,行�(yè)供給端呈�(xiàn)顯著收縮�(tài)�(shì)�
這種供給端的剛性約�,使得市�(chǎng)流通的�(xiàn)貨資源持�(xù)稀�,行�(yè)集中度�(jìn)一步提�,頭部企�(yè)憑借長�(xié)鎖料�(wěn)坐釣魚臺(tái),而眾多缺乏資源保障的中小廠商則被迫減�(chǎn)甚至停產(chǎn),這種兩極分化的格局在短期內(nèi)極大地限制了市場(chǎng)�(xiàn)貨的過度拋售,為�(jià)格提供了極強(qiáng)的底部支��
在需求端,然�,在供給端持�(xù)偏緊的背景下,需求端的疲弱表�(xiàn)卻成為了近期壓制�(jià)格上行的核心阻力�
占四氧化三鈷消費(fèi)絕對(duì)大頭的傳�(tǒng)消費(fèi)電子�(lǐng)域,目前仍處于深度調(diào)整期。受全球�(jīng)�(jì)�(fù)蘇乏力以及前期市�(chǎng)備貨透支等多重因素影�,今年以來智能手�(jī)、筆記本電腦�3C�(chǎn)品的全球出貨量增長預(yù)期普遍被下調(diào),這直接導(dǎo)致了上游鈷酸鋰正極材料排�(chǎn)收縮,�(jìn)而傳�(dǎo)至四氧化三鈷�(huán)節(jié)。面�(duì)終端銷量的不確定�,下游電池與材料廠商普遍采取了謹(jǐn)慎的低庫存策略,�(duì)高價(jià)原料的接受度極為有限,市�(chǎng)�(shí)際成交多以剛需小單為主,缺乏集中備貨的熱情�
不過,硬幣的另一面是,需求結(jié)�(gòu)正在�(fā)生深刻的積極�(zhuǎn)變。隨著以無人�(jī)、電�(dòng)垂直起降飛行器為代表的低空經(jīng)�(jì)�(chǎn)�(yè)加速爆�(fā),其�(duì)高能量密�、高倍率性能電池的需求正在為高端四氧化三鈷開辟全新的增量空間。此外,新能源汽車高鎳三元電池的持續(xù)�(fā)展以及儲(chǔ)能市�(chǎng)的長期向�,也為鈷元素在高端制造領(lǐng)域的�(yīng)用保留了充足的想象空間�
在政策與宏觀層面,全球資源博弈與國內(nèi)�(chǎn)�(yè)升級(jí)正在深度重塑行業(yè)的競(jìng)�(zhēng)格局�
國際�,剛果(金)等資源國通過收緊出口配額和稅�(fèi)等手段強(qiáng)化資源主�(quán),而部分西方國家試圖構(gòu)建排他性的�(guān)鍵礦�(chǎn)�(lián)盟,這無疑增加了我國作為全球最大鈷消費(fèi)國在供應(yīng)鏈安全與成本控制上的挑戰(zhàn)�
國內(nèi)方面,工信部等多部門�(lián)合印�(fā)的《有色金屬行�(yè)�(wěn)增長工作方案》明確將加強(qiáng)鈷等�(guān)鍵資源的�(diào)查與勘探,并大力支持再生金屬的綜合利用,旨在通過多元化渠道保障資源供�。同�(shí),國家層面將低空�(jīng)�(jì)等新�(zhì)生產(chǎn)力寫入政府工作報(bào)�,預(yù)示著未來高端鈷基材料在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)�(yè)中的�(yīng)用將迎來廣闊的政策紅利期�
綜合來看,當(dāng)前電池級(jí)四氧化三鈷價(jià)格在�(guān)鍵整�(shù)�(guān)口附近的震蕩回調(diào),本�(zhì)上是上游“資源政治�”帶來的剛性成本支�,與中下�“消費(fèi)電子疲軟”引發(fā)的短期需求壓力相互激烈角力的直接體現(xiàn)�
在供需緊平衡與�(chǎn)�(yè)鏈利潤重新分配的大背景下,雖然短期內(nèi)市場(chǎng)仍需消化下游去庫存的壓力,但隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近以及新興應(yīng)用需求的逐步放量,具備技�(shù)和資源壁壘的高端四氧化三鈷產(chǎn)�,依然有望在行業(yè)出清后迎來價(jià)值的重估與回歸�