在資本市場深化改革與政策紅利雙重加持下，境內ETF市場正迎來歷史性跨越。
深交所最新發(fā)布的《ETF市場發(fā)展白皮書（2025年）》以及上交所發(fā)布的《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2026）》顯示，截至2025年底，境內ETF總規(guī)模歷史性突破6萬億元大關，年度增幅高達62%，占A股流通市值比重提升至6.1%。
從首個萬億耗時16年，到如今第六個萬億僅用4個月，ETF市場不僅刷新規(guī)模增長紀錄，更在產品創(chuàng)新、投資者結構優(yōu)化及國際化等方面實現質效雙升，逐步發(fā)展成為居民財富管理和中長期資金入市的重要載體。
規(guī)模躍升結構優(yōu)化寬基與科技主題雙引擎發(fā)力
2025年，在《促進資本市場指數化投資高質量發(fā)展行動方案》及推動中長期資金入市等頂層設計的強力推動下，境內ETF市場呈現出爆發(fā)式增長態(tài)勢。
深交所報告數據顯示，截至2025年底，境內上市ETF總數達1381只，非貨幣ETF規(guī)模達5.84萬億元，較2024年底凈增2.28萬億元，增幅64%。值得關注的是，市場增量呈現“雙軌驅動”特征——存量產品規(guī)模持續(xù)擴張與新增產品貢獻并重，其中寬基ETF作為市場“壓艙石”整體規(guī)模增長17%，千億級寬基ETF不斷涌現，顯示出投資者對核心資產配置的強烈需求。
科技板塊的強勁表現成為ETF市場另一大增長極。在人工智能、機器人等新質生產力領域的引領下，行業(yè)主題ETF規(guī)模飆升82%，成為資金追逐的熱點。與此同時，策略ETF中紅利與自由現金流ETF引領增長，反映出市場對于防御性資產配置和確定性現金流策略的偏好正在升溫。
費率改革破局與產品“百花齊放”
2025年，ETF市場“低費率時代”全面到來，強制分紅和高頻分紅機制逐步建立，投資者回報體驗持續(xù)優(yōu)化。
記者了解到，隨著市場競爭加劇及監(jiān)管引導，ETF管理費率普遍下調，疊加分紅機制的完善，投資者實際獲得感顯著提升。這種“降費讓利”與“強化回報”的雙向發(fā)力，正推動ETF從短期交易工具向長期配置工具轉型，逐步成為居民財富管理的重要選項。
深交所報告顯示，2025年深市ETF成交金額同比增長189%，換手率顯著高于股債市場，市場活力持續(xù)迸發(fā)。在產品創(chuàng)新維度，債券ETF與商品ETF成為年度最大亮點。上述報告顯示，受益于中長期資金大幅增持及基準做市信用債ETF、科創(chuàng)債ETF等創(chuàng)新產品推出，債券ETF整體規(guī)模增長近4倍，成為機構資金配置利率債與信用債的重要渠道。
與此同時，商品ETF則在大類資產配置需求驅動下實現規(guī)模翻倍，跨境ETF同樣實現規(guī)模翻倍，精準契合了投資者分散化投資和全球化資產配置的迫切需求。
國際化提速與投資者結構優(yōu)化
深交所報告指出，ETF市場的國際化進程在2025年邁出關鍵步伐。創(chuàng)業(yè)板ETF通過互聯互通機制成功登陸新加坡、巴西市場，初步形成了“創(chuàng)”系列指數跨時區(qū)全天候交易生態(tài)。更具突破性的是，深泰ETF-DR項目開創(chuàng)了境內ETF通過存托憑證在境外上市的先河，為境內ETF走出去提供了全新路徑。
同時，上交所報告指出，ETF互聯互通標的持續(xù)擴容，外資參與境內ETF市場的渠道更加通暢，資本市場雙向開放格局進一步深化。
投資者結構的優(yōu)化同樣令人矚目。據深交所報告顯示，2025年，深市ETF持有戶數增長20%，其中機構投資者持有ETF占比升至58%，較年初增加12個百分點。這一變化表明，ETF正獲得養(yǎng)老金、保險資金等中長期資金的青睞，市場定價效率與穩(wěn)定性同步提升。為培育成熟投資理念，深交所組織的“打卡ETF定投”、“定投中國——ETF定投案例展”及“第四屆全國ETF菁英挑戰(zhàn)賽”等活動吸引超過40萬投資者參加，線上瀏覽量破億，投資者教育成效顯著。“6萬億元不是終點，而是新的起點。”某大型公募基金指數投資部負責人表示，“當前ETF市場已進入高質量發(fā)展階段，未來隨著個人養(yǎng)老金制度全面落地、中長期資金持續(xù)入市，以及ETF期權等衍生品工具進一步豐富，ETF將在服務實體經濟轉型升級、促進資本市場雙向開放中發(fā)揮更重要作用。我們預期，未來三年至五年，境內ETF市場有望向10萬億元規(guī)模發(fā)起沖擊。”
多位業(yè)內人士表示，從邊緣產品到主流配置，從單一權益到股債商跨境多元布局，境內ETF市場僅用六年時間完成了從萬億到六萬億的蝶變。在規(guī)模擴張的同時，費率下行、分紅常態(tài)化、機構占比提升等結構性變化，標志著市場正從量的積累邁向質的提升。如何進一步豐富衍生品生態(tài)、優(yōu)化做市商制度、推動ETF納入更多長期資金配置范圍，將是下一階段ETF市場建設的關鍵命題。
|