【一條"假消息"，讓鋁價從高位跌落】
5月27日，鋁市經(jīng)歷了一次信息戰(zhàn)。
伊朗媒體披露"美伊諒解備忘錄框架"文件，聲稱協(xié)議如達(dá)成，霍爾木茲海峽一個月內(nèi)可恢復(fù)戰(zhàn)前航運(yùn)。消息一出，市場對中東鋁供給恢復(fù)預(yù)期驟然升溫，LME三月期鋁承壓下跌36.5美元，跌幅0.99%，收于每噸3636美元。
然而，美國白宮隨即在社交媒體上發(fā)文駁斥——"公布的諒解備忘錄純屬捏造"。這一辟謠，將市場重新拉回到高度不確定的中東博弈現(xiàn)實中。
【霍爾木茲困局的實質(zhì)影響】
霍爾木茲海峽自2月28日美以對伊朗發(fā)動打擊以來，航運(yùn)基本中斷。海灣地區(qū)鋁生產(chǎn)商通常貢獻(xiàn)全球約9%的鋁供應(yīng)，他們不僅要通過這條水道將金屬運(yùn)往全球市場，還要依賴海峽進(jìn)口氧化鋁原材料。
若協(xié)議真正達(dá)成并恢復(fù)通航，供給缺口將明顯收窄，對鋁價構(gòu)成直接壓力；若談判繼續(xù)拖延，則中東減產(chǎn)格局將在相當(dāng)長時間內(nèi)維持，推動國際鋁價維持高位運(yùn)行。
眼下的核心不確定性，正在于此。
【工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)提供短期支撐】
在這種不確定性中，中國的工業(yè)數(shù)據(jù)給了市場一劑強(qiáng)心針。國家統(tǒng)計局公布，1至4月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長18.2%，較1至3月加快2.7個百分點。其中，有色金屬行業(yè)利潤增長高達(dá)117.8%，受益于鋁、銅、金、鋰等有色金屬需求的大幅增長。
數(shù)據(jù)所反映的是：下游需求——新能源、人工智能、新一代信息技術(shù)——正在形成結(jié)構(gòu)性拉動，這不是短期脈沖，而是行業(yè)利潤改善的底層邏輯。
鋁價短期受美伊局勢擾動，但中長期供需格局并未發(fā)生根本改變。