根據(jù)
長江有色金屬網(wǎng)2026年5月25日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情數(shù)據(jù)，國內(nèi)輕稀土主力品種價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)整理格局。其中，氧化鐠市場(chǎng)均價(jià)報(bào)785,000元/噸，價(jià)格區(qū)間為780,000-790,000元/噸，較前一交易日下跌2,500元，日跌幅約0.32%；
氧化釹均價(jià)報(bào)777,500元/噸，價(jià)格區(qū)間為772,500-782,500元/噸，同樣下跌2,500元，日跌幅約0.32%。
從供給端審視，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“現(xiàn)貨流通寬松”與“上游挺價(jià)惜售”并存的矛盾局面。
一方面，盡管國內(nèi)稀土開采總量控制指標(biāo)維持剛性約束，為長期供給定下了“只減不增”的基調(diào)，但短期來看，市場(chǎng)部分現(xiàn)貨供應(yīng)略顯寬松。前期價(jià)格高位刺激了部分庫存的釋放，加之進(jìn)口渠道的階段性補(bǔ)充，使得流通環(huán)節(jié)的貨源并不十分緊張。
然而，面對(duì)持續(xù)下跌的價(jià)格，多數(shù)供應(yīng)商的盈利意識(shí)提高，惜售挺價(jià)情緒逐漸增強(qiáng)，這在一定程度上緩沖了價(jià)格的下跌速度。同時(shí)，政策層面持續(xù)施壓非法供給，例如內(nèi)蒙古自治區(qū)自年初起開展針對(duì)非法開采稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的專項(xiàng)整治行動(dòng)，從源頭上遏制了非正規(guī)渠道的供給，為合法供給提供了底線支撐。
在需求側(cè)，市場(chǎng)正承受著傳統(tǒng)淡季帶來的巨大壓力，這是當(dāng)前價(jià)格承壓的核心因素。
下游磁材企業(yè)普遍面臨訂單不足的困境。據(jù)行業(yè)分析，新能源車、風(fēng)電、工業(yè)電機(jī)等終端領(lǐng)域已進(jìn)入深度淡季，導(dǎo)致磁材企業(yè)整體開工率處于較低水平。終端客戶壓價(jià)嚴(yán)重，磁材廠自身也采取零庫存、按需點(diǎn)價(jià)的策略，對(duì)高價(jià)貨源完全不接，市場(chǎng)實(shí)際成交呈現(xiàn)斷崖式下滑。
此外，為控制成本，部分中低端磁材產(chǎn)品正通過減少原生鐠釹用量、增加回收料比例來優(yōu)化配方，這進(jìn)一步削弱了對(duì)原生氧化鐠、氧化釹的需求。在“買漲不買跌”的市場(chǎng)情緒和下游企業(yè)資金承壓的雙重影響下，短期市場(chǎng)需求明顯偏少。
政策環(huán)境對(duì)稀土市場(chǎng)的長期影響深遠(yuǎn)，但在短期內(nèi)與產(chǎn)業(yè)周期形成對(duì)沖。
國家層面對(duì)稀土作為戰(zhàn)略性資源的管理日趨嚴(yán)格，全年開采總量控制指標(biāo)僅微幅增長，旨在推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，這從根本上限制了供給彈性。然而，這種長期的供給剛性約束，難以立即扭轉(zhuǎn)由宏觀經(jīng)濟(jì)周期和下游產(chǎn)業(yè)淡季帶來的短期需求萎縮。
政策更多是為價(jià)格提供了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的長期底部和上漲預(yù)期，但在需求真空期，其托市效果有限。市場(chǎng)正在等待更具力的產(chǎn)業(yè)刺激政策或下游需求端的實(shí)質(zhì)性回暖信號(hào)。
從更宏觀的全球經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)視角觀察，稀土市場(chǎng)的波動(dòng)是觀察高端制造業(yè)景氣度的晴雨表。
盡管新能源汽車作為需求基本盤的地位穩(wěn)固，但當(dāng)年其增速可能有所放緩。更具想象空間的新興需求，如人形機(jī)器人關(guān)節(jié)伺服電機(jī)對(duì)高性能釹鐵硼的依賴，雖長期前景廣闊，但尚未形成規(guī)模化的實(shí)質(zhì)性采購。
當(dāng)前全球制造業(yè)面臨的普遍性挑戰(zhàn)，使得稀土這類位于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的“工業(yè)味精”，其需求復(fù)蘇必然滯后于終端消費(fèi)的回暖。市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)從“預(yù)期驅(qū)動(dòng)”向“現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)”切換的陣痛期。
綜合來看，氧化鐠、氧化釹價(jià)格的繼續(xù)陰跌，是短期“需求淡季效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)的直觀體現(xiàn)。
盡管供給端有政策托底和供應(yīng)商惜售支撐，但在下游磁材企業(yè)開工率低迷、按需采購的背景下，市場(chǎng)缺乏有效的成交放量來驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，稀土市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)震蕩格局，價(jià)格重心可能繼續(xù)小幅下探以尋找新的平衡點(diǎn)。
市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將取決于傳統(tǒng)淡季的結(jié)束、終端訂單的恢復(fù)情況以及新興領(lǐng)域需求的爆發(fā)節(jié)奏。在此之前，市場(chǎng)參與者需保持耐心，靜候基本面與情緒面的共振回暖。