【一條"假消息"，讓鋁價(jià)從高位跌落】
5月27日，鋁市經(jīng)歷了一次信息戰(zhàn)。
伊朗媒體披露"美伊諒解備忘錄框架"文件，聲稱協(xié)議如達(dá)成，霍爾木茲海峽一個(gè)月內(nèi)可恢復(fù)戰(zhàn)前航運(yùn)。消息一出，市場(chǎng)對(duì)中東鋁供給恢復(fù)預(yù)期驟然升溫，LME三月期鋁承壓下跌36.5美元，跌幅0.99%，收于每噸3636美元。
然而，美國(guó)白宮隨即在社交媒體上發(fā)文駁斥——"公布的諒解備忘錄純屬捏造"。這一辟謠，將市場(chǎng)重新拉回到高度不確定的中東博弈現(xiàn)實(shí)中。
【霍爾木茲困局的實(shí)質(zhì)影響】
霍爾木茲海峽自2月28日美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)打擊以來，航運(yùn)基本中斷。海灣地區(qū)鋁生產(chǎn)商通常貢獻(xiàn)全球約9%的鋁供應(yīng)，他們不僅要通過這條水道將金屬運(yùn)往全球市場(chǎng)，還要依賴海峽進(jìn)口氧化鋁原材料。
若協(xié)議真正達(dá)成并恢復(fù)通航，供給缺口將明顯收窄，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成直接壓力；若談判繼續(xù)拖延，則中東減產(chǎn)格局將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持，推動(dòng)國(guó)際鋁價(jià)維持高位運(yùn)行。
眼下的核心不確定性，正在于此。
【工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)提供短期支撐】
在這種不確定性中，中國(guó)的工業(yè)數(shù)據(jù)給了市場(chǎng)一劑強(qiáng)心針。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，1至4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.2%，較1至3月加快2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，有色金屬行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)117.8%，受益于鋁、銅、金、鋰等有色金屬需求的大幅增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)所反映的是：下游需求——新能源、人工智能、新一代信息技術(shù)——正在形成結(jié)構(gòu)性拉動(dòng)，這不是短期脈沖，而是行業(yè)利潤(rùn)改善的底層邏輯。
鋁價(jià)短期受美伊局勢(shì)擾動(dòng)，但中長(zhǎng)期供需格局并未發(fā)生根本改變。