近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，存續(xù)私募基金規(guī)模達22.05萬億元，環(huán)比9月跳增1.31萬億元，不僅規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，單月跳增規(guī)模也歷史罕見。
此番私募跳增，主要源自私募證券投資基金。數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模7.01萬億元，環(huán)比9月增加1.04萬億元，增幅高達17.42%，單品創(chuàng)下歷史新高的同時，也貢獻超萬億元增幅。相比之下，私募股權投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金同期增長0.2萬億元和0.08萬億元，增幅僅為1.8%和2.3%。
而且，此番跳增主要源自存續(xù)私募的內(nèi)生增長，而非新備案產(chǎn)品的增量注入。數(shù)據(jù)顯示，2025年10月新備案私募規(guī)模670.1億元，僅為跳增規(guī)模的5%。
對此，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜告訴記者：“首先，A股市場行情向好，推動私募產(chǎn)品凈值回升，尤其是頭部機構業(yè)績亮眼，貢獻了顯著的內(nèi)生增長；其次，市場賺錢效應提升了私募吸引力，帶動增量資金持續(xù)流入，權益類資產(chǎn)配置需求旺盛；再者，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)規(guī)范，提升了機構運作透明度與投資者信任度，促進了資源向頭部集中。”
作為印證，私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位指數(shù)自2025年10月突破80%后一路走高，11月21日股票私募倉位指數(shù)已達82.97%，環(huán)比上周大漲1.84%，再次刷新年內(nèi)新高的同時，創(chuàng)下近185周新高。
“盡管此輪牛市持續(xù)有一段時間，但私募基金的管理規(guī)模卻突然在10月份實現(xiàn)萬億跳漲，可能和機構增加權益配置有關。”上海渤源資產(chǎn)董事長方瑛告訴記者：“近期不少銀行理財子公司、保險公司增加權益配置和私募指數(shù)增強等策略。據(jù)我們觀察，銀行存款還沒有大規(guī)模搬家，不足以支撐私募的跳漲。”
值得關注的是，在私募基金管理規(guī)模創(chuàng)下新高的同時，私募基金管理人和管理基金數(shù)量卻穩(wěn)中有降。和2025年1月末相比，10月末存續(xù)私募基金管理人減少658家，存續(xù)私募基金減少6166只。
方瑛認為，從2023年開始，行業(yè)就呈現(xiàn)“頭部虹吸、中部出清、尾部淘汰”的趨勢。在此趨勢下，頭部私募基金會越來越大、百億私募基金的數(shù)量會越來越多。與此同時，新設基金難度會越來越大，沒有一定體量都達不到代銷的初始門檻。
百億規(guī)模私募的持續(xù)增加佐證了這一判斷。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，百億規(guī)模私募達113家，比9月底增加約20家。
“這一‘規(guī)模增、機構減’的現(xiàn)象，標志著行業(yè)正邁向高質量發(fā)展。”李春瑜告訴記者：“嚴監(jiān)管環(huán)境促使中小機構出清，實現(xiàn)了數(shù)量的‘減負’；而資源優(yōu)勢則向投研與風控能力突出的頭部私募聚集，疊加市場行情帶來的業(yè)績增長，共同推動了規(guī)模的‘提質’。這一‘扶優(yōu)限劣’的結構性優(yōu)化，有助于提升行業(yè)整體專業(yè)度與穩(wěn)定性，從而更有效地支持實體經(jīng)濟。”
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