“我們的國債現在是GDP的77%，這是二戰(zhàn)以來最高，無黨派預算委員會表示，希拉里的計劃會導致國債在未來10年增加到GDP的86%，特朗普的計劃會導致國債在未來10年增加到GDP的105%，為什么你們倆都一直忽略這個問題？”當美國大選最后一輪辯論的主持人華萊士拋出這個問題后，兩人并沒有過多地闡述對于國債增加的問題，而是開始了互相指責。
當美國媒體都在關注兩人的經濟計劃到底會不會增加美國的債務時，以中國、日本和沙特為首的海外央行開始大規(guī)模拋售美國債券，特別是8月份，這一規(guī)模進一步擴大。
截至8月末的一年中，海外央行拋售美債的規(guī)模刷新了最高紀錄，達到3464億美元，較2015年7月-2016年7月這段時間3430億美元的拋售規(guī)模進一步攀升。
“經濟基本面向好的時候，人們會快速拋售債券。”北京大學經濟學院教授、發(fā)展經濟學系主任曹和平對記者表示，貨幣市場和股票市場的收益大于債券市場，拋售債券的短期原因是金融現象。而中國經濟四季度預期向好，則是長期原因。
美債“拋售潮”
美國財政部最新發(fā)布的月度國際資本流動報告(TIC)顯示，美國政府債券最大海外持有者中國8月份債券、票據和國庫券持倉1.19萬億美元，環(huán)比減少337億美元。毫無疑問中國是美國國債最大的拋售國，這也是自2013年以來規(guī)模最大的一次減倉。
美國財政部數據顯示，10月20日，美國10年期國債利率為1.76%。這意味著，自2015年6月開始，10年期美債收益率持續(xù)下滑。其近9個月的收益率已降至2%以下。而在今年7月5日和7月8日，這一數字一度跌至1.37%，創(chuàng)下1990年有記錄以來的最低值。
此前，奧巴馬任內最后一次匯率報告拒絕給中國貼上匯率操縱國的標簽，最近美國政府重申，中國此舉的目的在于支持人民幣匯率，防止本幣出現傷害全球經濟的快速貶值。
復旦大學美國研究中心常務副院長吳心伯也對記者表示，各國央行拋售美債的原因可能不盡相同，而中國拋售美元的最重要原因應該是人民幣貶值過快，央行希望穩(wěn)定人民幣對美元匯率。
根據美國財政部發(fā)布的估算數據，中國在2015年8月至今年8月間出售約折合5700億美元的外匯資產來防止人民幣大幅貶值。中國外匯儲備8月減少了160億美元，降至3.19萬億美元，此前曾在2014年達到近4萬億美元的峰值。今年9月，中國外儲又下降190億美元，跌到了2011年以來最低水平。
而排在中國之后美國第二大債權國日本也開始減持，規(guī)模從7月的1.1546萬億美元降至8月的1.1440萬億美元，這是日本3個月以來首次減持。此外，瑞士、英國、印度等國也出現在8月的減持隊伍中。
沙特是本輪減持中的另一“主角”：此前，美國國會參眾兩院推翻總統(tǒng)奧巴馬對“允許‘9·11’受害者起訴沙特”法案的否決，沙特政府曾威脅稱，如果法案獲得通過，將拋售所持有的美債和其他美元資產�，F在，經過連續(xù)7個月的減持，沙特已經拋售了307億美元美債，還持有美債930億美元。
TIC數據顯示，最近一個月的美債拋售速度明顯加劇。一個月前的數據顯示，2015年7月至2016年7月期間，美債拋售規(guī)模為3430億美元，這達到了前所未有的規(guī)模和范圍。而截止到8月末的一年中，這一規(guī)模又刷新了最高紀錄，達到了3464億美元，這相當于過去一年里，1萬億的美債有三分之一以上被拋售。
而最近3個月，在有國別統(tǒng)計的34個國家中，有21個國家減持美債，累計拋售846億美元，其中中國拋售了557億美元。
“過去政府的戰(zhàn)略投資機構在沒有辦法的情況下，都在買入美債，因為美國政府的信用最好，如果能夠找到第二個平臺，應該把超重的美債比重降到跨國金融機構里邊，在中國、印度這些國家形成自己的戰(zhàn)略性收入。”曹和平對記者表示，中國經濟向好也是其他國家拋售美國債券的原因之一。
能否左右美聯儲？
在美聯儲加息預期持續(xù)升溫的背景下，美債持有者開始頻繁拋售美債。反過來看，美債的“拋售潮”能否影響到美聯儲加息的決定？
“如果美國經濟增長放緩比較嚴重，再加上拋售美國國債，兩點相加，對美國經濟影響會很大。”吳心伯對記者表示，今年經濟增長不理想是美聯儲一直不加息的原因，而第三季度的數據可能對12月是否加息起決定性作用。
曹和平則認為，受全球央行拋售美債的影響，考慮到全球經濟發(fā)展的狀況，美聯儲加息或再次擱淺。
不過，對于全球拋售美債，美國媒體的反應十分平淡，他們將更多的精力放在了關注美國大選上。吳心伯對記者表示，如果僅僅是短期的拋售行為，對美國的經濟影響并不大。
“發(fā)債是一級市場行為，拋售債券是二級市場行為。”曹和平告訴記者，拋售債券是在二級市場上進行的，即使最近很多央行都在拋售美債，但是最終卻不一定回到了美國的口袋，而美國還在發(fā)行新債。
實際上，美國的債務不僅沒有減少，反而在增加。到10月中旬為止，美國的債務創(chuàng)下歷史新高，達到19.79萬億美元，距離20萬億美元已經不遠，政府債務增長的速度要遠超經濟增長的速度。僅2016財年，政府債務就增長了1.4萬億美元。
“如果加息，不僅是聯邦支出將受到擠壓。預計的聯邦赤字上升將在我們的資本市場上爭奪資金并遠超出私有部門儲蓄、為行業(yè)提供資金以及對外投資的能力。美國將依賴外國投資者收購其多數的債務——使得美國政府依賴于‘陌生人的善意’，而這些‘陌生人’因借條增多可能不會那么好心。”美聯儲前主席保羅·沃爾克和美國商務部前部長彼得·彼得森近日在《紐約時報》發(fā)表評論文章時表示。