《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》施行一年以來，在一系列政策“組合拳”之下，金融系統(tǒng)對民營經(jīng)濟的支持正加速向“制度化、常態(tài)化”轉(zhuǎn)化。一系列數(shù)據(jù)和案例顯示，民營企業(yè)股權、債券、貸款等多元化融資渠道正進一步暢通，金融活水更加精準地流向先進制造、科技創(chuàng)新等“新質(zhì)生產(chǎn)力”領域。
“股、債、貸”融資渠道不斷拓寬
不久前，由中信銀行福州分行牽頭承銷的福耀玻璃工業(yè)集團股份有限公司2026年度第一期中期票據(jù)3億元成功發(fā)行，期限3年，發(fā)行利率1.77%，實現(xiàn)發(fā)行人中期票據(jù)歷史最低利率，也創(chuàng)下全國民企同期限中票最低利率。
近一年來，民營企業(yè)債券、股權融資等多元化融資渠道均進一步暢通。以債券市場為例，數(shù)據(jù)顯示，2025年5月20日以來，民企（非金融企業(yè)）發(fā)債主體219家，發(fā)債規(guī)模6498.86億元，同比分別增長41%和8%，發(fā)行體量穩(wěn)步擴容，實現(xiàn)凈融資589.73億元。
從IPO市場來看，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照首發(fā)上市日期計算，2025年5月20日以來全市場共計有105家民營企業(yè)上市，合計募集資金超過1000億元。
與數(shù)據(jù)變化同步的，是金融機構金融服務方式的升級。記者注意到，商業(yè)銀行正通過多元化手段，為民營企業(yè)提供全周期、陪伴式的綜合金融服務。
福建野小獸健康科技有限公司是一家布局家庭智能健身賽道的民營企業(yè)，在國內(nèi)打響品牌后，正加快拓展東南亞、歐洲等海外市場。中國建設銀行福建省分行幾年前先聯(lián)動建信股權，為企業(yè)提供A輪股權投資，在去年底又為企業(yè)匹配了三年期的“善新貸”500萬元，用投貸聯(lián)動的方式助推企業(yè)加速發(fā)展。
興業(yè)銀行創(chuàng)新運用投貸聯(lián)動模式，賦能優(yōu)質(zhì)民營硬科技企業(yè)發(fā)展。截至一季度末，興業(yè)銀行科技金融貸款余額約1.20萬億元，其中民營科技企業(yè)貸款余額約7500億元，占比超60%，持續(xù)為民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入金融活水。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，股債貸等多元化手段在民營企業(yè)融資過程中，可以滿足不同類型民營企業(yè)的融資需求，更好實現(xiàn)對于民企的金融賦能。“未來銀行在為民營企業(yè)服務的過程中，還需要按照商行+投行的思維，為民營企業(yè)提供包括貸款、債券融資等在內(nèi)的綜合金融服務。”
“新質(zhì)生產(chǎn)力”成支持重點
根據(jù)民營經(jīng)濟促進法，國家鼓勵、支持民營經(jīng)濟組織在推動科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力、建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中積極發(fā)揮作用。實際上，“新質(zhì)生產(chǎn)力”領域正成為金融資源支持民企的重點。
“低空經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)是廣東省重點發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，目前全國九成無人機產(chǎn)自廣東。億航智能設備（廣州）有限公司主要深耕無人駕駛電動垂直起降器領域，但當前財務指標尚不能完全體現(xiàn)行業(yè)長期市場潛力。中國人民銀行廣東省分行指導廣州農(nóng)商銀行，為企業(yè)打造“專精特新貸”特色信貸產(chǎn)品，給予企業(yè)信用方式信貸支持，并按產(chǎn)品最高額度上限4000萬元給予授信額度。
目光轉(zhuǎn)向另一個民營經(jīng)濟大省福建。記者從中國人民銀行福建省分行獲悉，該行會同福建省工信、財政等部門構建“精準對接—直達讓利—激勵護航”融資服務體系，鼓勵和引導銀行機構加大對專精特新企業(yè)貸款的投放。
數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，該省累計發(fā)放專精特新中小企業(yè)專項資金貸款380.51億元，其中在民營經(jīng)濟促進法出臺后累計發(fā)放專項資金貸款200.51億元。
“我們觀察到，很多輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入的民營科技企業(yè)，其融資模式正從‘看抵押’轉(zhuǎn)向‘看技術、看訂單、看未來現(xiàn)金流’。未來隨著數(shù)據(jù)體系的完善，金融機構對中小企業(yè)的風險識別能力會持續(xù)提升。”南方基金宏觀策略部分析師林雅恒表示。
在債券市場方面，數(shù)據(jù)顯示，2025年5月以來，民企債券中科創(chuàng)債累計發(fā)行規(guī)模達2038.40億元，同比大幅增長116%；科創(chuàng)債在民企發(fā)債中占比升至31.36%，較上年同期提升15.66個百分點。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學家兼研究院院長、中國民營經(jīng)濟研究會副會長溫彬指出，銀行業(yè)正加快構建適配新質(zhì)生產(chǎn)力的金融服務體系，通過信貸投放、股債聯(lián)動等方式，對企業(yè)進行綜合賦能。圍繞民營科創(chuàng)企業(yè)的全生命周期、產(chǎn)業(yè)全鏈條構建專屬的金融產(chǎn)品和服務體系，助力民企解決發(fā)展痛點。
政策支持體系更完善
一年來，從中央到地方，金融支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策體系正不斷完善。
中央層面，今年初，人民銀行創(chuàng)設總額1萬億元的民營企業(yè)再貸款，同時，合并設立“科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風險分擔工具”，央行統(tǒng)籌安排2000億元再貸款額度。
地方層面，今年4月，人民銀行上�？偛看砭挪块T正式發(fā)布《2026年上海金融助力民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展工作指引》，同日，民營經(jīng)濟金融服務實體陣地正式啟動，首批18個服務站落地上海市重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)及金融機構；自去年5月福建省泉州市出臺《泉州市質(zhì)量融資增信工作實施方案》以來，截至2026年3月末，全市通過創(chuàng)設專屬信貸產(chǎn)品或授信策略，已累計向民營企業(yè)授信6.38億元。
林雅恒認為，過去一年，金融系統(tǒng)對民營企業(yè)的支持正在從偏重“階段性紓困”，逐步轉(zhuǎn)向“制度化、長期化支持”。“政策開始轉(zhuǎn)向‘長效機制建設’，逐步形成覆蓋信貸、債券、股權融資、風險分擔和監(jiān)管考核的一整套制度框架。”
展望后續(xù)市場，婁飛鵬表示，面對資金集中于高評級頭部民企、中小科創(chuàng)企業(yè)獲債融資難、輕資產(chǎn)企業(yè)缺乏有效增信手段等問題，下一階段重點應聚焦精準滴灌與生態(tài)優(yōu)化。“需要深化財政金融協(xié)同，利用貼息、擔保基金撬動更多社會資本投向民間投資。”
資本市場方面，中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟學家黃付生表示，下一階段，資本市場需要針對科創(chuàng)屬性突出的民營企業(yè)，在股權激勵、知識產(chǎn)權定價與保護等方面強化制度支持。博時基金首席權益策略分析師陳顯順認為，支持民營經(jīng)濟要從“給通道”轉(zhuǎn)向“促生態(tài)”，完善債券增信、風險分擔和違約處置機制，讓成長型民企不因缺抵押而被低估。
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