一種被廣泛用于武器和半導(dǎo)體生產(chǎn)的金屬正成為當(dāng)前地緣政治緊張局勢(shì)的焦點(diǎn)：鎢。
隨著買家?guī)齑婧谋M，加之中東沖突加劇了市場(chǎng)對(duì)軍用需求的關(guān)注，近幾周鎢價(jià)漲幅進(jìn)一步加快，甚至令一些原本就聚焦于冷門金屬的交易員都直呼前所未見……
“在我從事大宗商品行業(yè)12年的職業(yè)生涯中，接觸過許多奇特而珍貴的金屬，但從未見過像鎢目前這樣供不應(yīng)求的市場(chǎng)——也許2021年的鋰除外，”BMO資本市場(chǎng)大宗商品研究副總裁George Heppel表示。“但鎢又與鋰的情況不同，當(dāng)時(shí)鋰有大量項(xiàng)目?jī)?chǔ)備即將投產(chǎn)。”
2025年2月4日，中國商務(wù)部、海關(guān)總署曾聯(lián)合發(fā)布2025年第10號(hào)公告，根據(jù)《中華人民共和國出口管制法》《中華人民共和國兩用物項(xiàng)出口管制條例》等，對(duì)鎢等5類相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施列管。這是對(duì)2024年12月1日生效的《中華人民共和國兩用物項(xiàng)出口管制清單》的首次修訂。對(duì)于部分金屬及制品實(shí)施出口管制，是國際通行做法。
而自那時(shí)以來，不少海外制造商們就一直在爭(zhēng)奪替代供應(yīng)。Almonty Industries首席執(zhí)行官Lewis Black表示，“工業(yè)領(lǐng)域?qū)υ牧系男枨笫制惹校?rdquo;該公司于去年12月在韓國的一座礦山開始投產(chǎn)，并正尋求十年來首次開發(fā)美國的鎢礦。
lack透露，美國當(dāng)局上月曾就緊急材料供應(yīng)問題聯(lián)系過該公司。該公司近半數(shù)韓國產(chǎn)出的鎢將運(yùn)往美國賓夕法尼亞州，用于制造軍火。
Black指出，隨著用戶不斷消耗庫存，加之出口限制使價(jià)格更能反映供需關(guān)系，鎢價(jià)的上漲勢(shì)頭愈發(fā)強(qiáng)勁。“我們從未經(jīng)歷過由市場(chǎng)決定價(jià)格的局面，”他補(bǔ)充道，“因此我們其實(shí)也并不清楚鎢價(jià)最終會(huì)穩(wěn)定在什么水平。”
中東沖突“火上澆油”
值得一提的是，盡管具有戰(zhàn)略重要性，但鎢仍是一個(gè)小眾市場(chǎng)。Project Blue估計(jì)其截止當(dāng)前鎢市場(chǎng)規(guī)模約為160億美元——按最新鎢價(jià)計(jì)算，約占銅市場(chǎng)的5%。此外，由于鎢不在主要交易所交易，其市場(chǎng)透明度遠(yuǎn)低于銅，流動(dòng)性也更差。
即便如此，過去一年鎢價(jià)的漲幅顯然要遠(yuǎn)超黃金和石油等大宗商品。
Project Blue研究員Janine Le Roux表示，中東沖突是近期鎢價(jià)飆升的一個(gè)推手。
她指出，今年與軍事相關(guān)的鎢消費(fèi)量——包括直升機(jī)、戰(zhàn)斗機(jī)和彈藥中的應(yīng)用——預(yù)計(jì)將增長12%。鎢合金常用于導(dǎo)彈部件以及飛機(jī)和直升機(jī)的配重，因?yàn)槠涓呙芏饶苁箯椡璞３謩?dòng)量并穿透裝甲。此外，它們還被用于炮彈、手榴彈和防彈車輛。
當(dāng)然，盡管被視為國家安全要害部門的需求具有戰(zhàn)略意義，但大多數(shù)鎢需求來自于經(jīng)濟(jì)中更廣泛的領(lǐng)域。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，美國約60%的鎢消費(fèi)用于建筑和金屬加工等行業(yè)中使用的碳化鎢組件，發(fā)揮切削和耐磨作用。該金屬還用于航空航天合金和化學(xué)品。
盡管如此，國防開支的增長仍加劇了供應(yīng)緊張。
“伊朗沖突敏銳地提醒了人們，21世紀(jì)的沖突是多么依賴鎢金屬，”BMO的Heppel表示，“成千上萬架無人機(jī)，以及成千上萬枚導(dǎo)彈和對(duì)抗它們的無人機(jī)。鎢在其中扮演著舉足輕重的角色。”
關(guān)鍵材料投資公司Arlington Innovation Partners的聯(lián)合創(chuàng)始人David Argyle指出，鑒于市場(chǎng)的稀缺性和缺乏流動(dòng)性，鎢價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步飆升。但他認(rèn)為當(dāng)前的供應(yīng)告急只是階段性的，并表示“這種令人沮喪的困局，最多只會(huì)再持續(xù)24個(gè)月。”
|