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礦產(chǎn)資源安全穩(wěn)定供應(yīng)關(guān)乎國家現(xiàn)代化建設(shè)全局。中國地質(zhì)調(diào)查局原副局長徐學(xué)義認(rèn)為，作為最大礦產(chǎn)資源消費(fèi)國，我國部分戰(zhàn)略性礦產(chǎn)對外依存度高的局面短期內(nèi)難以根本改變，海外礦業(yè)投資是構(gòu)建多元化供應(yīng)體系、提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性的戰(zhàn)略路徑。國家能源局原副局長張玉清表示，保障能源資源安全需一方面深化國內(nèi)找礦突破，夯實(shí)資源“壓艙石”；另一方面堅(jiān)定不移“走出去”，優(yōu)化全球資源配置。“銅、鋰、鈷等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)直接關(guān)系到新能源汽車、儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)命脈，其供應(yīng)安全是能源安全的重要組成部分。”張玉清說。

5月15日，在2026第五屆亞洲礦業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上，赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司副董事長呂曉兆分析，在新的全球礦業(yè)格局下資源愈發(fā)重要，但資源的重要性不在于其稀缺性，真正重要的是獲取資源的能力。中國工程院院士唐菊興表示，展望“十五五”，要堅(jiān)持“立足國內(nèi)、拓展海外”戰(zhàn)略，統(tǒng)籌國內(nèi)國際“兩個(gè)市場、兩種資源”，深化與周邊國家地質(zhì)調(diào)查合作。

全球礦業(yè)正在進(jìn)入“陣營化與資本化”新時(shí)代

隨著全球地緣政治環(huán)境的變化、國家競爭的日益加劇，全球礦業(yè)正在進(jìn)入“陣營化與資本化”新時(shí)代。一方面，全球礦產(chǎn)資源供應(yīng)正在“陣營化”，礦產(chǎn)資源正在被“選擇性流通”。同時(shí)，資源民族主義在全面回歸，資源國不再只是“賣礦”，而是開始“重新定價(jià)權(quán)力”，試圖從“資源提供者”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)參與者”。呂曉兆表示，中國在輸出“礦業(yè)體系”，以紫金礦業(yè)、赤峰黃金等為代表的中資礦山企業(yè)，不僅在買礦更在輸出一整套礦業(yè)工業(yè)體系。

另一方面，在地緣政治、國家競爭、資源民族主義的影響下，供需雖仍是價(jià)格的基礎(chǔ)，而避險(xiǎn)、預(yù)期、資源安全等影響因素，通過資本的流動(dòng)，更加顯著地影響了價(jià)格。呂曉兆認(rèn)為，當(dāng)前，國際形勢下的礦業(yè)競爭，已經(jīng)不再只是“誰有礦”，而是誰能“控制”資源和資源產(chǎn)業(yè)鏈，誰就能影響規(guī)則和調(diào)動(dòng)資本，金融能力正在成為礦業(yè)企業(yè)參與全球競爭的“入場券”。

隨著中國礦山企業(yè)“走出去”，中國的設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，正在被越來越多國家接受。中國亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)會(huì)副會(huì)長兼礦業(yè)專業(yè)委員會(huì)會(huì)長陳必彬表示，中國礦山企業(yè)“走出去”參與全球資源配置，是保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路，海外礦業(yè)投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，“礦產(chǎn)+金融”融合已成為行業(yè)共識。

北京市中倫律師事務(wù)所合伙人夏磊的觀點(diǎn)是，中資礦山企業(yè)需破解地緣政治與關(guān)鍵礦產(chǎn)管制“雙重”挑戰(zhàn)，礦山企業(yè)需將合規(guī)能力納入核心競爭力，在不確定環(huán)境中做出可承受決策。北京市雨仁律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人、主任欒政明表示，國際礦業(yè)投資運(yùn)營的成功，核心在于“激情與理性”的動(dòng)態(tài)平衡，真正的贏家需以激情驅(qū)動(dòng)“走出去”的勇氣，在“始于激情、成于理性”的實(shí)踐中安全歸來。

我國通過礦業(yè)公司“走出去”獲取資源

我國礦產(chǎn)資源安全形勢嚴(yán)峻，12種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)對外依存度超70%，消費(fèi)量占全球32%而儲(chǔ)量僅占7%，新能源、人工智能等產(chǎn)業(yè)爆發(fā)更讓鋰、鈷、銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)成為大國博弈核心。華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司全球礦山微網(wǎng)業(yè)務(wù)副總裁吳玉奎介紹，我國鋰、鈷、銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)的需求未來將激增至2021年的15倍至35倍，采礦正面臨品位下降、能耗攀升與碳稅合規(guī)的“三重壓力”。

山東鑫海礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司副總裁鄒魁凰認(rèn)為，當(dāng)前，海外礦業(yè)項(xiàng)目普遍存在“超投資預(yù)算、延期投產(chǎn)、投產(chǎn)后長期改造”三大痛點(diǎn)，根源在于“重資源輕技術(shù)、重收購輕運(yùn)營”，忽視選礦技術(shù)與全流程管理。SRK咨詢中國公司董事總經(jīng)理肖鵬飛表示，礦業(yè)資本市場中的“儲(chǔ)量”通常是指在當(dāng)前技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下可被開采的部分，披露儲(chǔ)量必須清晰界定“在哪里采、采多少、何時(shí)采”。

當(dāng)前，全球礦業(yè)格局的變化的根本原因是全球開始重新爭奪關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，關(guān)鍵礦產(chǎn)并不是“稀缺礦產(chǎn)”，而是“不可替代礦產(chǎn)”。呂曉兆分析，世界各國對關(guān)鍵礦產(chǎn)的定義看似不同，但本質(zhì)高度一致，主要是從三個(gè)維度判斷：是否不可替代、是否關(guān)系國家安全、是否決定產(chǎn)業(yè)鏈控制權(quán)，因此關(guān)鍵礦產(chǎn)是根據(jù)競爭形勢和技術(shù)發(fā)展動(dòng)態(tài)調(diào)整的。

呂曉兆認(rèn)為，為保障關(guān)鍵礦產(chǎn)安全，我國以“產(chǎn)業(yè)鏈安全”為核心，通過“企業(yè)+產(chǎn)業(yè)鏈”，實(shí)現(xiàn)對關(guān)鍵礦產(chǎn)的控制。比如，我國通過礦業(yè)公司“走出去”獲取資源，通過加工能力鎖定全球供應(yīng)，通過長期采購協(xié)議穩(wěn)定資源。“獲取資源的能力不再只來自技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，更來自于金融、資本以及體系。”呂曉兆表示。

礦業(yè)投資的核心在于“戰(zhàn)略定力”

礦業(yè)不是靠利潤滾動(dòng)發(fā)展，而是靠資本市場持續(xù)輸血。呂曉兆分析，西方成熟礦業(yè)資本市場的核心邏輯是先上市后發(fā)展，成為國際礦業(yè)巨頭，而我國的資本市場進(jìn)入門檻高，缺乏從勘探項(xiàng)目發(fā)展到國際巨頭的成熟路徑。“礦業(yè)競爭本質(zhì)上是資本密集型競爭，我國缺的不是礦，而是讓礦變成資產(chǎn)的資本體系，在國際礦業(yè)并購市場中交易確定性往往優(yōu)先于價(jià)格本身。”呂曉兆認(rèn)為，當(dāng)?shù)V產(chǎn)資源被定義為”關(guān)鍵礦產(chǎn)“之后，它就不再是普通商品，而是國家安全資產(chǎn)。比如一筆典型的中資礦企海外礦業(yè)并購，需要經(jīng)歷多重審批，在當(dāng)前的環(huán)境下賣方的國家安全審批更加成為一項(xiàng)高度不確定性因素。呂曉兆認(rèn)為，由于中國資本市場的股票在海外缺乏流通性，很難使用“換股交易”，而只能選擇“全現(xiàn)金交易”，這不僅增加了中資企業(yè)收購的融資難度、降低了效率，還進(jìn)一步提高了收購的風(fēng)險(xiǎn)。

國家安全資產(chǎn)的配置不能簡單由市場決定，而需要由資本、政策和國家力量共同決定。北京盛達(dá)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司總裁楊建明認(rèn)為，礦業(yè)投資的核心在于“戰(zhàn)略定力”，面對周期波動(dòng)應(yīng)堅(jiān)守長期價(jià)值判斷，避免被短期波動(dòng)擾亂節(jié)奏。他強(qiáng)調(diào)，成功的并購不僅是資源儲(chǔ)量的疊加，更是運(yùn)營體系與風(fēng)控能力的輸出。

陳必彬表示，中國礦山企業(yè)出海應(yīng)聚焦“一帶一路”亞洲國家，其資源稟賦與中國需求高度互補(bǔ)，但需警惕地緣政治、社區(qū)關(guān)系、資源國有化等風(fēng)險(xiǎn)。中國亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)會(huì)礦業(yè)專業(yè)委員會(huì)正通過構(gòu)建立體式智庫、整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源、創(chuàng)新“礦產(chǎn)開發(fā)商”商業(yè)邏輯，為礦企提供法務(wù)、技術(shù)、資源對接等全方位支撐，推動(dòng)中國礦山企業(yè)從“走出去”向“融進(jìn)去”深化，切實(shí)提升海外礦業(yè)投資的成功率與可持續(xù)發(fā)展能力。