外媒5月24日消息：長期以來被譽為“銅博士”的工業(yè)金屬銅，如今正表現(xiàn)得像一只高飛的科技股。投資者押注人工智能（AI）耗電量的爆炸式增長將催生銅需求大幅攀升，推動銅價與英偉達(dá)、阿斯麥等AI明星股的走勢幾乎亦步亦趨。
上周銅價創(chuàng)下歷史收盤新高，隨后跟隨AI相關(guān)股票波動出現(xiàn)回調(diào)，周五再度反彈。這種劇烈波動反映出銅在AI基礎(chǔ)設(shè)施中的核心地位——所有數(shù)據(jù)中心的輸電線路、變壓器及電氣設(shè)備都離不開這種高導(dǎo)電性金屬。目前，這一結(jié)構(gòu)性需求邏輯正蓋過市場對伊朗戰(zhàn)爭沖擊傳統(tǒng)工業(yè)需求的擔(dān)憂。DH基金管理公司基本金屬交易總監(jiān)徐申迪表示，本輪上漲主要由AI主題的結(jié)構(gòu)性交易驅(qū)動，未來進(jìn)一步上漲可能需要科技板塊的新一輪資金流入以及礦山供應(yīng)的收緊。
除了AI需求，投資者還將銅作為對沖通脹的工具涌入實物資產(chǎn)，而礦業(yè)長期投資不足則使市場面臨嚴(yán)重的供應(yīng)缺口。Manulife John Hancock投資公司聯(lián)席首席投資策略師指出，大宗商品正從被忽視的資產(chǎn)類別轉(zhuǎn)變?yōu)閷Χ噘Y產(chǎn)投資者極具吸引力的選擇，“銅的故事有三條腿：AI需求、通脹對沖和宏觀經(jīng)濟熱度”。
不過，也有警告聲音認(rèn)為市場過早定價了AI需求。Marex集團與牛津大學(xué)的研究指出，雖然微軟、谷歌、亞馬遜今年承諾向美國數(shù)據(jù)中心項目投入約5800億美元，但行業(yè)在勞動力、電力、設(shè)備和許可方面正遭遇嚴(yán)重瓶頸。Marex全球市場分析主管表示，AI敘事對銅有利，但實際金屬需求可能比許多投資者假設(shè)的更遙遠(yuǎn)。
盡管如此，由于近期科技股資金流入規(guī)模龐大，意味著做空銅價面臨巨大風(fēng)險。本季度至今，基金經(jīng)理在倫敦和紐約的銅期貨市場已累計增加約140億美元的凈多頭頭寸。
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