4月21日，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫金礦業(yè)”）發(fā)布2026年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入985億元，同比增長(zhǎng)25%；歸母凈利潤(rùn)201億元，同比增長(zhǎng)98%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~278億元，同比增長(zhǎng)122%。該公司季度利潤(rùn)首次突破200億元大關(guān)，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高。
新團(tuán)隊(duì)開局謀“破局”
2025年12月31日，紫金礦業(yè)管理團(tuán)隊(duì)完成換屆。進(jìn)入2026年1月，紫金礦業(yè)市值突破萬(wàn)億元大關(guān)，與必和必拓、力拓一道位列全球前三。
在萬(wàn)億元市值基礎(chǔ)上，如何保持紫金特色優(yōu)勢(shì)，在不確定性中開新局、走好全球化道路，紫金礦業(yè)新一屆管理團(tuán)隊(duì)的謀篇?jiǎng)酉騻涫懿毮俊?br />
紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)鄒來(lái)昌履職后不久，帶領(lǐng)新一屆管理團(tuán)隊(duì)開展了戰(zhàn)略發(fā)展務(wù)虛研討，充分總結(jié)紫金礦業(yè)33年創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，辨析“一流”和“超一流”內(nèi)涵，提出要堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略和礦業(yè)主業(yè)，堅(jiān)定傳承有紫金特色的創(chuàng)新理念和企業(yè)文化，持續(xù)鞏固提升全球礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)分析和戰(zhàn)略推演，謀劃了更具雄心和挑戰(zhàn)的“新三年規(guī)劃和十年遠(yuǎn)景目標(biāo)”。
這一規(guī)劃方案提出，到2028年，紫金礦業(yè)銅、金礦產(chǎn)品產(chǎn)量要進(jìn)入全球前3；到2035年，部分指標(biāo)達(dá)到全球首位，全面建成“綠色高技術(shù)超一流國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)”。
公開信息顯示，一季度，紫金礦業(yè)仍然延續(xù)了其一貫專業(yè)高效的決策風(fēng)格，繼續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略和主營(yíng)金屬并購(gòu)擴(kuò)張，同時(shí)，閃電發(fā)行15億美元零息H股可轉(zhuǎn)債，為公司的國(guó)際化發(fā)展和戰(zhàn)略擴(kuò)張?zhí)峁⿵?qiáng)勁資金保障。
隨著規(guī)模體量不斷擴(kuò)大，紫金礦業(yè)以深化改革持續(xù)激發(fā)組織活力。據(jù)了解，今年以來(lái)，紫金礦業(yè)進(jìn)一步推動(dòng)深化改革，強(qiáng)化內(nèi)部精細(xì)化管理，推動(dòng)權(quán)限下沉和流程優(yōu)化，壓實(shí)事業(yè)部作為“經(jīng)營(yíng)主體”和“小集團(tuán)”的統(tǒng)籌作用，全面提升生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。紫金礦業(yè)正著手系統(tǒng)優(yōu)化激勵(lì)體系，以實(shí)績(jī)論英雄、以實(shí)干定取舍，加大年輕骨干人才培養(yǎng)選拔力度，為全球化發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)人才支撐。
科技是根本性的降本增效手段，紫金礦業(yè)繼續(xù)深化“礦石流五環(huán)歸一”等工程管理方法應(yīng)用，推動(dòng)科技創(chuàng)新與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)深度融合，鞏固低成本高效益競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；全面推進(jìn)數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，推進(jìn)生產(chǎn)智能化項(xiàng)目和全球化運(yùn)營(yíng)管理智能體建設(shè)，致力于加強(qiáng)構(gòu)建全球領(lǐng)先的數(shù)字信息與智能化競(jìng)爭(zhēng)力。
深耕主業(yè)上產(chǎn)增利
地緣政治重構(gòu)、AI算力爆發(fā)、美元降息周期等共同驅(qū)動(dòng)的有色金屬新一輪牛市已然來(lái)臨，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大幅提振。紫金礦業(yè)新班子上任后迅速將“上產(chǎn)”作為核心任務(wù)，以此推動(dòng)新一輪跨越增長(zhǎng)。
黃金是紫金礦業(yè)的核心盈利礦種。2025年新并購(gòu)的加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦瑞果多金礦融入紫金礦業(yè)管理體系后，正逐步釋放產(chǎn)量，帶動(dòng)紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一季度產(chǎn)量23.5噸、同比增長(zhǎng)23%。按照計(jì)劃，紫金礦業(yè)2026年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金105噸。
此外，哥倫比亞武里蒂卡金礦、蘇里南羅斯貝爾金礦、隴南紫金、山西紫金等國(guó)內(nèi)外主力黃金礦山也實(shí)現(xiàn)盡產(chǎn)盡銷。
外界多認(rèn)為，AI的盡頭是電力，電力的盡頭是銅。銅價(jià)的漲幅盡管不如黃金耀眼，但供需失衡加劇銅價(jià)高位運(yùn)行，2025年LME三月期銅漲幅超40%。紫金礦業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)銅26萬(wàn)噸，扣除剛果（金）卡莫阿銅礦減產(chǎn)影響外，其余礦山均按照產(chǎn)量計(jì)劃有序推進(jìn)，其中，西藏巨龍銅礦二期自2026年1月投產(chǎn)以來(lái)產(chǎn)能持續(xù)爬坡，一季度產(chǎn)銅6萬(wàn)噸，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅30萬(wàn)~35萬(wàn)噸。塞紫金、塞紫銅、剛果（金）科盧韋齊銅礦、黑龍江多寶山銅業(yè)等主力銅礦山盈利增幅亦十分顯著。按照計(jì)劃，紫金礦業(yè)2026年將實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)銅120萬(wàn)噸。
“第三增長(zhǎng)極”加速成型
據(jù)公告披露，鋰正加速成為紫金礦業(yè)的“第三增長(zhǎng)極”，一季度實(shí)現(xiàn)當(dāng)量碳酸鋰產(chǎn)量1.6萬(wàn)噸。
2021年以來(lái)，紫金礦業(yè)把握全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型引發(fā)金屬需求深刻調(diào)整的大趨勢(shì)，通過(guò)一系列并購(gòu)形成“兩湖兩礦”鋰資源格局，儲(chǔ)備當(dāng)量碳酸鋰超1800萬(wàn)噸，進(jìn)入全球鋰資源領(lǐng)域第一梯隊(duì)。
鋰價(jià)近年來(lái)經(jīng)過(guò)一輪大漲后于2024—2025年調(diào)整至歷史低位，如今，隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)和新能源汽車市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，雙輪驅(qū)動(dòng)格局對(duì)鋰價(jià)形成較強(qiáng)的底部支撐。
鋰資源企業(yè)是鋰價(jià)上漲的核心受益方。2026年以來(lái)，鋰價(jià)持續(xù)走高，鋰礦相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)集體飄紅。在鋰價(jià)低迷期，紫金礦業(yè)逆周期推進(jìn)項(xiàng)目技改建設(shè)和控本。隨著鋰價(jià)進(jìn)入上升新周期，旗下西藏拉果措鹽湖、阿根廷3Q鋰鹽湖及湖南湘源鋰礦于2025年相繼建成投產(chǎn)并穩(wěn)步提升產(chǎn)能。公告顯示，紫金礦業(yè)今年一季度當(dāng)量碳酸鋰銷售單價(jià)從2025年四季度的60333元/噸增至101456元/噸，一季度毛利率環(huán)比2025年四季度大幅提升約37個(gè)百分點(diǎn)至61%。
據(jù)了解，當(dāng)前，世界級(jí)剛果（金）馬諾諾鋰礦東北部項(xiàng)目建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)，采、選（重介）主流程已全面貫通，預(yù)計(jì)今年6月建成投產(chǎn)。按照紫金礦業(yè)計(jì)劃，2026年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)當(dāng)量碳酸鋰12萬(wàn)噸，2028年有望提升至27萬(wàn)~32萬(wàn)噸。屆時(shí)，紫金礦業(yè)有望成為全球最大的鋰礦生產(chǎn)商之一，鋰板塊將成為其新的核心盈利引擎。
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