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　今年2月，擁有百萬粉絲的財(cái)經(jīng)“大V”“愛理財(cái)?shù)男⊙?rdquo;賬號(hào)被封禁，再度將財(cái)經(jīng)自媒體亂象推至輿論風(fēng)口。

近年來，一批自稱“金融專家”“投資導(dǎo)師”的財(cái)經(jīng)博主，以及直播間里的“薦股大師”快速走紅，他們通過付費(fèi)課程、會(huì)員社群、實(shí)時(shí)薦股等方式將流量變現(xiàn)的同時(shí)，卻暗藏過度包裝、虛假宣傳、誘導(dǎo)投資甚至操縱市場等諸多問題。

　　“抄作業(yè)速成”“暴富”誘惑下陷阱叢生

“等到我跟大家說可以買入時(shí)，你買入就可以了。”視頻里的財(cái)經(jīng)博主侃侃而談，從國外就業(yè)數(shù)據(jù)扯到國際期貨市場，話鋒一轉(zhuǎn)，便將重點(diǎn)引向付費(fèi)會(huì)員群，聲稱只有付費(fèi)才能獲得精準(zhǔn)投資“指點(diǎn)”，入門級(jí)1288元，高級(jí)會(huì)員4288元。

這種套路更是被直播間財(cái)經(jīng)主播們玩到極致。他們以“投資大師”自居，對(duì)著K線“看圖說話”，在鏡頭前宣稱“進(jìn)入核心小圈抄作業(yè)”“未來三個(gè)交易日就會(huì)拉升”，讓不少投資者心動(dòng)入局。

近年來，隨著大眾財(cái)富管理需求持續(xù)攀升，大量新股民涌入市場，這給一批自稱“金融專家”“投資導(dǎo)師”的財(cái)經(jīng)博主、直播間里的“薦股大師”帶來“流量紅利”。

在知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)知識(shí)星球上，股票、基金等投資理財(cái)類內(nèi)容長期占據(jù)暢銷周榜前列。某財(cái)經(jīng)博主的會(huì)員數(shù)量高達(dá)1.7萬人，按1499元年費(fèi)計(jì)算，僅會(huì)員費(fèi)一項(xiàng)，年收入就超2000萬元。

北京大學(xué)政府管理學(xué)院教授馬亮指出，當(dāng)前，一些人存在資產(chǎn)保值增值焦慮，部分財(cái)經(jīng)“大V”和直播主播利用并放大這種投資焦慮，轉(zhuǎn)化為自己的暴利。

值得警惕的是，這些看似誘人的投資服務(wù)，往往布滿陷阱。

廣州投資者秦女士花費(fèi)數(shù)千元加入某財(cái)經(jīng)博主的知識(shí)星球社群，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，付費(fèi)內(nèi)容全是“馬后炮”式的事后風(fēng)險(xiǎn)提示，市場走勢預(yù)測屢屢偏離實(shí)際，與宣傳承諾相去甚遠(yuǎn)。另一名投資者陳女士抱怨，付費(fèi)進(jìn)群后跟投的股票都被“套死”。

還有部分財(cái)經(jīng)“大V”利用自身影響力發(fā)布薦股內(nèi)容，試圖操縱市場。今年1月，雪球“大V”金永榮因“搶帽子操縱”證券市場被浙江證監(jiān)局罰沒超8300萬元，并被采取3年證券市場禁入措施。

有的投資者甚至遭遇詐騙。

今年2月，最高人民法院發(fā)布一起跨境實(shí)施的“薦股引流+虛假投資”類電信網(wǎng)絡(luò)詐騙案件。犯罪集團(tuán)成員分工配合，以投資黃金“高收益”為誘餌，通過偽裝資深投資者、打造明星導(dǎo)師、制造盈利假象等方式，層層誘導(dǎo)被害人落入陷阱，造成巨額財(cái)產(chǎn)損失。

中山大學(xué)國際金融學(xué)院教授陳增祥表示，一些財(cái)經(jīng)“大V”往往喜歡鼓吹速成、暴富，鼓勵(lì)短線投機(jī)與追漲殺跌，扭曲了健康的投資文化。大量散戶在“大V”建議下采取同質(zhì)化交易策略，可能在特定時(shí)點(diǎn)加劇市場波動(dòng)。

　　揭秘“股神”套路

從名不見經(jīng)傳的普通博主，到萬人追捧的“薦股大師”，一些自媒體從業(yè)者并非擁有過人的投資經(jīng)驗(yàn)，而是掌握成熟的“造神”套路：

——打造“人設(shè)”，鋪設(shè)“掘金”起點(diǎn)。

一部分自媒體人精心包裝權(quán)威形象，頂著“投資顧問”“理財(cái)師”等光鮮頭銜吸引粉絲。

一名在短視頻平臺(tái)擁有23萬粉絲的財(cái)經(jīng)“大V”，其認(rèn)證頭銜為某公司理財(cái)師。但經(jīng)查，該公司實(shí)際屬于科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)，并非持牌金融機(jī)構(gòu)。

一些“指點(diǎn)金融市場”、發(fā)布“投資建議”的財(cái)經(jīng)“大V”，甚至不具備相關(guān)資質(zhì)。

當(dāng)前，各大平臺(tái)上的金融類賬號(hào)認(rèn)證要求認(rèn)證者持有相關(guān)資質(zhì)證書，但一些沒有任何資質(zhì)的從業(yè)者，通過花錢也能買“認(rèn)證”。有運(yùn)營人員表示，某短視頻平臺(tái)“拿下資質(zhì)證書+幫認(rèn)證”僅需2500元，另一社交服務(wù)平臺(tái)認(rèn)證財(cái)經(jīng)博主則要5500元。

——編造虛假投資戰(zhàn)績，塑造可信度。

鮮為人知的是，股市上“所謂”每天百萬元的收益，只需一個(gè)“股票模擬器”便可達(dá)成。在網(wǎng)購平臺(tái)上，25元便可購買一個(gè)仿真的股票模擬器。一名售賣模擬器的商家告訴記者，模擬器與真實(shí)交易的實(shí)盤界面相似，但后臺(tái)盈虧數(shù)據(jù)可以隨意修改。

此外，那些看似精準(zhǔn)的“超前預(yù)測”，更是簡單的障眼法。

一些財(cái)經(jīng)博主在開盤前同時(shí)發(fā)布“看多”和“看空”的帖子并隱藏，收盤后公開正確的一版，便營造出“百猜百中”的假象。

——私域引流變現(xiàn)，將投資者帶入“灰色地帶”。

更值得注意的是，一些不良自媒體從業(yè)者一旦積累了足夠人氣，便通過添加個(gè)人微信、組建投資社群等方式，將粉絲引導(dǎo)至監(jiān)管難以觸及的私域地帶。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，財(cái)經(jīng)博主在公共平臺(tái)大多會(huì)用“僅供參考，不構(gòu)成投資建議”等話術(shù)進(jìn)行形式上的合規(guī)包裝，但一旦投資者添加了投資助理的微信，便會(huì)拋開違規(guī)薦股的“遮羞布”——助理會(huì)明確表示，付費(fèi)即可獲得精準(zhǔn)的股票代碼和買賣點(diǎn)建議。

陳增祥指出，這些財(cái)經(jīng)博主多采用多平臺(tái)分發(fā)、矩陣化運(yùn)營模式。引流、付費(fèi)、服務(wù)環(huán)節(jié)相互分離，主賬號(hào)與小號(hào)、“馬甲”號(hào)聯(lián)動(dòng)運(yùn)作。一旦被監(jiān)管警示或封禁，可快速切換平臺(tái)繼續(xù)運(yùn)營。

　　多方協(xié)同“查漏補(bǔ)缺”

受訪專家指出，整治自媒體薦股亂象，亟需監(jiān)管部門、相關(guān)平臺(tái)形成合力，從制度完善、源頭管控等多方面入手，查漏補(bǔ)缺、標(biāo)本兼治，共同規(guī)范行業(yè)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

2025年，中央網(wǎng)信辦發(fā)布關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)名人賬號(hào)行為管理的通知，將未經(jīng)許可或未取得相應(yīng)資質(zhì)擅自從事薦股投資等行為納入負(fù)面清單，為常態(tài)化監(jiān)管提供了依據(jù)。

陳增祥表示，監(jiān)管部門還需進(jìn)一步明晰法律定性與監(jiān)管邊界，明確財(cái)經(jīng)知識(shí)付費(fèi)與持牌投資咨詢、證券期貨經(jīng)營活動(dòng)的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，防止以知識(shí)分享為名開展非法金融業(yè)務(wù)。

網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)需從源頭端切實(shí)履行主體責(zé)任，加強(qiáng)全流程管理。

陳增祥建議，平臺(tái)應(yīng)從源頭強(qiáng)化資質(zhì)審核，對(duì)明顯缺乏專業(yè)背景的博主、存在違規(guī)問題的內(nèi)容，及時(shí)采取限制傳播、下架處置等措施。同時(shí)，要規(guī)范營銷宣傳行為，嚴(yán)禁算法助推焦慮式營銷、煽動(dòng)性內(nèi)容，建立對(duì)偽造交易記錄、夸大收益等違規(guī)情形的快速識(shí)別與攔截機(jī)制。

今年以來，已有平臺(tái)陸續(xù)采取行動(dòng)。雪球一日之內(nèi)封禁22個(gè)財(cái)經(jīng)“大V”，重點(diǎn)整治非法證券投資咨詢及違規(guī)導(dǎo)流行為；知識(shí)星球也發(fā)布公告，深度清查“非法經(jīng)濟(jì)學(xué)家”及無資質(zhì)違規(guī)課程。嚴(yán)禁售賣未經(jīng)合規(guī)備案、含有非法薦股、分成跟投等違法違規(guī)內(nèi)容的課程或產(chǎn)品。

對(duì)投資者而言，樹立理性投資觀念、提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，是保護(hù)自身財(cái)產(chǎn)安全的最重要防線。陳增祥說，合規(guī)的投資指導(dǎo)，其核心特征是，由持牌金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在法定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開展，以投資者教育和適當(dāng)性服務(wù)為目的，而非直接售賣“致富秘籍”“內(nèi)幕消息”。

北京市鑫諾律師事務(wù)所律師董高升提醒，投資者需摒棄“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”“快速致富”等不切實(shí)際的預(yù)期，認(rèn)清資本市場的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)。若投資者遭遇侵權(quán)行為，應(yīng)注重證據(jù)留存，及時(shí)向平臺(tái)投訴反饋，或向監(jiān)管部門、公安機(jī)關(guān)舉報(bào)違規(guī)線索，維護(hù)自身合法權(quán)益。