全球礦業(yè)巨頭嘉能可（Glencore）與力拓（Rio Tinto）于1月8日確認(rèn)重啟潛在合并談判，擬通過全股票交易組建市值超2600億美元的礦業(yè)巨擘。此次談判正值銅價(jià)飆升至每噸13,300美元的歷史高位，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)爭奪戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段。
若交易達(dá)成，新實(shí)體將超越必和必拓（BHP）成為全球最大礦業(yè)公司，合并后年?duì)I收或突破2,800億美元，掌控全球約15%的銅資源供應(yīng)。知情人士透露，談判聚焦力拓對嘉能可的全股票收購方案，但資產(chǎn)整合范圍（尤其是嘉能可煤炭業(yè)務(wù)）及管理層架構(gòu)仍存分歧。受消息提振，嘉能可美股當(dāng)日成交量激增，收漲4.9%至11.86美元，力拓澳股早盤一度下跌5%。
此次合并重啟源于多重行業(yè)變局：銅價(jià)受AI基建與新能源需求驅(qū)動(dòng)，2026年供需缺口或達(dá)1,000萬噸；英美資源與泰克資源日前完成零溢價(jià)合并，倒逼頭部企業(yè)加速整合。嘉能可CEO加里·納格爾強(qiáng)調(diào)，"規(guī)模是獲取資源話語權(quán)與吸引資本的核心"，其阿根廷El Pachón銅礦項(xiàng)目計(jì)劃2035年將產(chǎn)量翻倍至160萬噸。力拓新任CEO西蒙·特羅特則聚焦成本優(yōu)化，已啟動(dòng)硼礦等非核心資產(chǎn)剝離。
監(jiān)管挑戰(zhàn)與業(yè)務(wù)沖突仍是主要障礙：力拓可能在2月5日前決定是否正式提購，而嘉能可煤炭資產(chǎn)剝離方案尚未獲市場認(rèn)可。分析師指出，若交易失敗，嘉能可或轉(zhuǎn)向分拆煤炭業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，力拓則可能尋求與智利國家銅業(yè)（Codelco）等企業(yè)合作。