4月17日晚間，中國建筑（601668.SH）正式發(fā)布2025年年度報告。面對建筑、地產行業(yè)深度調整，中國建筑緊扣高質量發(fā)展主線，錨定“一創(chuàng)五強”戰(zhàn)略目標，深入實施“一六六”戰(zhàn)略路徑，以新簽合同額的持續(xù)增長與財務基本盤的穩(wěn)健運行，印證了其穿越周期的經營韌性。全年新簽合同額4.55萬億元，完成營業(yè)收入2.08萬億元，實現歸屬于上市公司股東凈利潤390.7億元，經營活動產生的現金流量凈額205.4億元，位居《財富》世界500強第16位、ENR“全球最大250家工程承包商”首位，繼續(xù)保持全球建筑行業(yè)最高信用評級。
回望“十四五”，中國建筑累計完成合同額21萬億元、營業(yè)收入10.5萬億元、利潤總額4,331億元，同比“十三五”分別增長57%、68%、20%。憑借科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略協(xié)同和區(qū)域深耕等核心動能，公司實現業(yè)務結構優(yōu)化，管理質效提升，經營業(yè)績穩(wěn)健，轉型升級加快，行業(yè)領先地位進一步鞏固。
主業(yè)底盤穩(wěn)固，新興業(yè)務加快發(fā)展
2025年，公司堅持“兩優(yōu)兩重”的市場策略，聚焦優(yōu)質客戶、優(yōu)質項目、重點區(qū)域、重點領域，業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，合同質量穩(wěn)步提升。公司在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、長江經濟帶、黃河流域等重點區(qū)域新簽合同額占比79.9%，完成投資額占比88.9%。
中國建筑房建業(yè)務穩(wěn)固領先優(yōu)勢，全年新簽合同額26,654億元，同比增長0.5%。其中，工業(yè)廠房新簽合同額8,885億元，同比增長23.1%，合同額占比達33.3%；隨著半導體、新能源、生物醫(yī)藥、航空航天等高端制造業(yè)廠房項目的穩(wěn)步推進，公司積極對接新質生產力催生的建設需求，科教文衛(wèi)體設施領域穩(wěn)步拓展，助力公共服務設施提質升級。整體來看，業(yè)務結構更趨均衡，抗周期能力持續(xù)增強。
中國建筑基礎設施建設與投資業(yè)務同樣展現出強勁動能，全年新簽合同額14,728億元，同比增長4.1%。其中，能源工程領域成為主要增長引擎，新簽合同額5,870億元，同比增長17.2%，在基建業(yè)務中的占比上升至40%；水利水運業(yè)務同樣保持較快增長，新簽合同額721億元，同比增長32.4%，抽水蓄能電站、航道工程等重點項目有序簽約。
房地產開發(fā)業(yè)務方面，中國建筑在逆周期環(huán)境下堅持審慎經營與資源聚焦策略。聚焦核心城市、核心區(qū)域獲取優(yōu)質土地資源，新增土地儲備全部位于一線、二線及省會城市；發(fā)布踐行“好房子”營造體系，加強精益建造和科技賦能，持續(xù)打造高品質產品。2025年，地產業(yè)務實現合約銷售額3,948億元，其中中建地產合約銷售額逆勢增長16%。
搶抓主責主業(yè)發(fā)展機遇的同時，中國建筑不斷加快新興業(yè)務拓展。大力推進城市更新業(yè)務，明確八大核心內容、八種實施模式及七項工作要求。加快發(fā)展城市運營業(yè)務，明確12個主要業(yè)務分類。更新戰(zhàn)略性新興產業(yè)布局地圖，2025年戰(zhàn)略性新興產業(yè)實現營業(yè)收入2,629億元。
2025年，面對復雜嚴峻的行業(yè)形勢，中國建筑主動服務國家戰(zhàn)略，守好投資建造業(yè)務基本盤，加快拓展城市更新、城市運營等新興賽道，在穿越行業(yè)發(fā)展周期的關鍵之年，展現出堅實的經營韌性。
科技創(chuàng)新賦能產業(yè)轉型升級，引領行業(yè)變革
規(guī)模成長是硬實力，科技創(chuàng)新是強引擎。中國建筑優(yōu)化研發(fā)投入結構，提高研發(fā)投入效益，堅持以創(chuàng)新驅動引領行業(yè)變革。
“好房子”已經連續(xù)兩年寫入政府工作報告，作為建筑行業(yè)央企，中國建筑以先行者姿態(tài)，2025年率先發(fā)布“好房子”營造體系，錨定“安全、舒適、綠色、智慧”價值目標，圍繞“六不六防三省三要”的“6633”居住痛點框架，以科技賦能，構建起“好標準、好設計、好建材、好建造、好服務”的成套解決方案，發(fā)揮開發(fā)、設計、建造、運維的一體化把控與全鏈條落地能力，在百余個項目落地應用。
目前，中國建筑擁有國家數字建造技術創(chuàng)新中心、綠色建筑全國重點實驗室、土壤養(yǎng)分管理與污染修復國家工程研究中心、城鄉(xiāng)水資源與水環(huán)境全國重點實驗室四個國家級科技創(chuàng)新平臺，5個國家企業(yè)技術中心（含分中心）、9家院士工作站，75個省部級企業(yè)技術中心、89家省部級科技創(chuàng)新平臺，建成19個博士后工作站，擁有242家高新技術企業(yè)。擁有有效專利72,800件，其中發(fā)明專利14,107件。
近年來，中國建筑致力以科技創(chuàng)新賦能傳統(tǒng)建造轉型升級，智能建造成為高質量發(fā)展的必由之路，以“產品化、產業(yè)化、市場化”為導向加快科技創(chuàng)新，大力培育發(fā)展新質生產力，推動科技創(chuàng)新與產業(yè)創(chuàng)新深度融合，探索科技創(chuàng)新成果產業(yè)化發(fā)展，選出“新建好房子”“舊改好房子”“模塊化建筑產品”“光伏建筑一體化（BIPV）系列產品”等11大項作為公司首批產業(yè)化推廣產品，打造高質量發(fā)展第二增長曲線，進一步提升公司核心競爭力。
國際化業(yè)務量質齊升，“一帶一路”成色更足
在鞏固國內主業(yè)優(yōu)勢的同時，中國建筑將目光投向更廣闊的國際市場——積極踐行“一帶一路”倡議，大力實施“海外高質量發(fā)展戰(zhàn)略”，持續(xù)塑強海外深耕優(yōu)勢。目前，經營區(qū)域遍布亞洲、非洲、中東歐、北美、 拉美、大洋洲等近百個國家和地區(qū)。
2025年，中國建筑深入推進海外高質量發(fā)展戰(zhàn)略，國際化業(yè)務實現較快增長，新簽合同額2,550億元，同比增長15.2%，其中建筑業(yè)務新簽合同額2,257億元，同比增長6.9%；營業(yè)收入1,417億元，同比增長19.4%。公司ENR國際承包商排名提升至第6位。
這份成績單的背后，是海外資源向優(yōu)勢市場和高景氣賽道的加速集中。在區(qū)域布局上，公司持續(xù)深耕重點市場，東南亞、西亞、北非、中亞等優(yōu)勢市場訂單規(guī)模持續(xù)放大，新加坡亞歷山大醫(yī)院IP標段、阿聯(lián)酋迪拜扎比爾阿德里斯住宅、烏茲別克斯坦國家藝術博物館等一批標志性項目陸續(xù)簽約。在業(yè)務領域上，新基建、新能源業(yè)務實現較快發(fā)展，印度尼西亞巴淡島數據中心、阿爾及利亞圖古爾特省153兆瓦光伏發(fā)電站等項目的落地，標志著中國建筑的國際化業(yè)務正在從傳統(tǒng)房建、交通設施向數字化基礎設施和清潔能源領域延伸。
項目履約層面進展同樣扎實。柬埔寨德崇國際機場正式啟用，馬來西亞賽城英菲尼數據中心交付運營，援洪都拉斯農業(yè)學校項目實現當年開工、當年竣工，澳大利亞東北干線、新加坡地鐵跨島線等基礎設施項目有序推進。2025年，中國建筑加大國際化市場拓展力度，秉承國際化經營理念，全面參與高質量共建“一帶一路”，大力實施以“一個方位、六個目標、五個路徑”為內涵的海外高質量發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推動海外業(yè)務量質齊升。
精益管理提質增效，每股派息、現金分紅比例再創(chuàng)新高
在積極開拓外部市場、構建全球化發(fā)展新格局之際，中國建筑持續(xù)對內部運營進行精細化打磨。
面對行業(yè)利潤率下行的外部挑戰(zhàn)，中國建筑堅持“向管理要效益”，2025年毛利率總體保持平穩(wěn)，同比提升0.04個百分點，其中建筑主業(yè)毛利率同比提升0.7個百分點。公司踐行“現金流就是企業(yè)生命線”的理念，全力推進收款攻堅，強化存量資產盤活，深化負流項目治理。2025年，盤活存量資產1,596億元，營業(yè)收現率同比提升0.7個百分點，經營性凈現金流同比改善47億元，連續(xù)六年保持正流入。
這一系列內外兼修的舉措，最終轉化為對股東的豐厚回報。憑借穩(wěn)健的經營業(yè)績和財務狀況，中國建筑始終堅持與全體股東共享經營成果。2025年，擬每10股派發(fā)現金股息2.718元，現金分紅比例達28.75%，每股派息和分紅比例均為上市以來最高水平，以實際行動回饋股東信任。
在市值管理方面，中國建筑積極踐行“提質增效重回報”行動方案，通過控股股東增持、提高分紅水平等一系列舉措，有效提振市場信心，彰顯了維護股東利益的決心。同時，公司持續(xù)深化ESG（環(huán)境、社會和公司治理）實踐，構建“366”戰(zhàn)略ESG治理體系，將綠色低碳、社會責任等理念深度融入經營管理，憑借在可持續(xù)發(fā)展領域的突出貢獻，榮登《財富》中國ESG影響力榜，成為建筑工程領域唯一上榜企業(yè)，進一步提升了品牌影響力與長期投資價值。
2026年是“十五五”開局之年，建筑市場挑戰(zhàn)和機遇并存。國家在城市更新、“好房子”建設、穩(wěn)定房地產等領域加大政策力度，行業(yè)正在朝著高質量發(fā)展方向堅定前行。
展望未來，中國建筑2026年力爭實現新簽合同額4.6萬億元，營業(yè)收入2.1萬億元。公司將在“一創(chuàng)五強”戰(zhàn)略目標的引領下，以改革創(chuàng)新為動力，以價值創(chuàng)造為根本，扎實建設成為世界一流的投資建設集團，為服務國家經濟社會發(fā)展大局貢獻更大力量。
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