在美元指數(shù)下行和全球金融資產(chǎn)價格總體上漲的共同推動下，我國外匯儲備規(guī)模延續(xù)上升態(tài)勢。
國家外匯管理局2月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國外匯儲備規(guī)模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。
中國人民銀行官網(wǎng)同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國黃金儲備為7419萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司。至此，我國央行已連續(xù)第15個月增持黃金。
1月末外儲規(guī)模升至33991億美元
單月增幅創(chuàng)近兩年新高
今年1月，我國外儲規(guī)模實現(xiàn)連續(xù)第6個月增加。412億美元的單月增幅，也創(chuàng)下2024年1月以來的新高。
談及外儲余額的持續(xù)增長，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤對上海證券報記者表示，這主要反映了主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價格變化帶來的正估值效應。
“1月，受美國經(jīng)濟基本面變化、地緣政治風險演變，疊加美聯(lián)儲主席提名等因素影響，美元走勢一波三折，連續(xù)第三個月走弱。同期，全球主要金融資產(chǎn)價格總體上漲。”管濤具體分析道。
回顧1月全球市場表現(xiàn)。匯率方面：美元指數(shù)下跌1.4%至97.0，月中一度跌至四年來低點；非美貨幣齊漲，日元、歐元、英鎊對美元分別上漲1.23%、0.9%和1.6%。資產(chǎn)價格方面：10年期美國國債收益率上漲8個基點至4.26%；全球股市整體震蕩偏強，標普500指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，歐洲斯托克指數(shù)上漲3.4%，日經(jīng)指數(shù)上漲5.9%。
外儲規(guī)模適度充裕
有力支撐匯率穩(wěn)定與抵御外部沖擊
面對未來國際金融市場較強的不確定性，我國外匯儲備規(guī)模將如何變動？
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)ι虾ＷC券報記者表示，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，發(fā)展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了有力支撐。
“2025年，我國外貿(mào)展現(xiàn)出強勁韌性，出口規(guī)模創(chuàng)下歷史新高�？缇迟Y本流動方面，境外投資者對人民幣資產(chǎn)的長期配置意愿穩(wěn)步提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。隨著跨境投融資便利化政策持續(xù)加碼，資本市場對外資吸引力將持續(xù)增強。”溫彬表示。
東方金誠首席宏觀分析師王青對上海證券報記者表示，按不同標準測算，當前我國略高于3萬億美元的外儲規(guī)模都處于適度充裕狀態(tài)。在外部環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。
央行購金步伐持續(xù)
戰(zhàn)略配置與多元化需求凸顯
至1月末，我國央行黃金儲備為連續(xù)第15個月增加，但增量繼續(xù)處于低位，符合市場預期。
“伴隨全球地緣政治風險居高不下，以及美聯(lián)儲持續(xù)降息，1月國際金價延續(xù)快速上漲勢頭。”王青表示，這是當月央行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于偏低水平的原因之一。
世界黃金協(xié)會在近日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》中稱，各央行在管理儲備資產(chǎn)時，不僅會基于戰(zhàn)略考量，戰(zhàn)術(shù)性操作也頗為常見。2025年以來，隨著金價飆升，中國央行逐步縮減購金規(guī)模，這體現(xiàn)了戰(zhàn)術(shù)靈活性。但從戰(zhàn)略考量來看，中國央行購金行為并未停歇，這或許反映出隨著外匯儲備持續(xù)擴容，中國對外匯儲備多元化配置的需求持續(xù)上升。（上海證券報）
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